潤滑：珩磨加工中切削液在油石條和工件孔壁之間形成一層潤滑油膜，使界面間的摩擦系數減小，從而減小珩磨時的切削力和功率消耗，以便提高表面質量。
冷卻：切削液在工件孔壁和珩磨頭形成的窄縫空間中自上而下流動，通過其對流和汽化，把切削熱從油石條和工件出帶走，從而降低珩磨溫度，減少工件的熱變形。切削液的冷卻性能和其比熱容、導熱系數、粘度以及汽化熱有關。由于水的比熱容和導熱系數均高于油，因此水的冷卻效果要優于油。
清洗：珩磨加工過程中產生的磨屑和脫落的油石磨粒必須及時排出，因此要求切削液必須具備良好的清洗能力。
除了以上三種基本作用外，所使用的切削液要具備良好的穩定性，無刺激性氣味，對人體無危害，便于回收和低污染等環保要求，而且要達到國家規定的工業污水排放標準等。